暴风影音曾是中国视频行业的一支新锐力量，冯鑫的暴风集团核心业务之一就是暴风影音。暴风集团于2015年3月份A股上市，被称为“妖股”，40天里，36个涨停板，股价从发行价7.14元暴涨至307.56元，在2015年5月21日盘中创下327.01元的历史记录，较发行价上涨45倍，总市值超400亿元。而暴风集团创始人、董事长兼CEO冯鑫个人身价在当时也一度达到58亿元。

据了解，冯鑫此次涉及的是经济类刑事犯罪，其被采取强制措施最可能与其投资合作的光大旗下MPS项目破产有关。

2016年，暴风集团联合光大证券旗下全资子公司光大资本设立浸鑫基金，以52亿元收购了国际体育版权代理巨头MPS 的65%股权。

MPS是一家欧洲体育媒体版权经纪公司，其版权资源曾囊括2018及2022年FIFA世界杯、2016年欧洲足球锦标赛、意甲联赛、英超联赛、西甲联赛等著名赛事。彼时，MPS的估值高达14亿美元。当时这笔收购案在业内被视作明星案例。

当时这家公司估值已经超过了10亿美元。而光大和暴风在基金中占比不大，主要出资的LP招商财富掏了28亿，暴风科技只占了2亿，光大资本和光大浸辉直接和间接投资7175万元。

大家之所以敢参加这场赌局，很重要的原因是有上市公司托底，浸鑫和暴风约定，一年半内暴风上市公司“接盘”MPS，浸鑫基金则完成退出，大家都挣钱。

但没有想到的是，收购后不到二年半的时间，MPS宣告破产清算。而且冯鑫并没有履行兜底赔偿的义务，导致招商财富这样的优先级合伙人们作为债权人，要优先收回投资。而作为加杠杆的劣后级合伙人之一，光大签订了“差额补足”的债务兜底协议，不得不偿还远远大于自身投资额的债务。但暴风和冯鑫才是这笔巨额债务的最大责任人。冯鑫旗下子公司暴风投资作为普通合伙人，要承担无限连带责任。光大称，自己之所以兜底债务是建立在暴风集团承诺回购MPS股权的基础上，但暴风集团及冯鑫没有。冯鑫此次被公安机关采取强制措施或许就与此次交易有关。

不断探索，不断失败

上市两个月，暴风市值暴涨十倍，达到400亿元，一度被成为“妖股”。这让冯鑫有了前所未有的自信，提出了“DT大文娱”战略，欲将暴风从网络视频企业转型为互联网娱乐平台。

“DT大文娱战略”具体表现为N421，即以DT这1项核心技术打通平台与服务，打造影业和体育2块核心的内容再生平台，依托PC、手机、VR、TV 4块屏幕，发展广告、电商、金融、硬件、O2O和游戏等N种商业形式和载体。

而在内容上，暴风集团所主打的内容生态，与乐视的“生态化反”有些类似，由此也有人称之为“小乐视”。与乐视不同的是，为迅速搭建起生态系统，暴风采取了快速收购的策略。

2016年3月，暴风发布公告称，将以31亿人民币，通过定增等方式收购影视公司稻草熊影业、游戏公司立动科技、游戏发行公司甘普科技。

但彼时环境已经发生了变化，2015年股灾之后，证监会开始大力推进“脱实向虚”，首先面临监管的则是互联网金融、游戏、影视、VR等行业。果不其然，在一个月后，这笔收购案没有多少悬念就被否决了。

错过了影视热潮，暴风又看上了体育。它入局时体育版权大战烧钱正酣：乐视体育宣布用数亿美元获得了英超在香港的独家转播权，苏宁的PPTV不甘示弱，花2.5亿欧元签下西甲独家全媒体版权。暴风也想要掺一脚，但结果却买到了一颗定时炸弹。

VR是冯鑫看好的一个方向，当然，很大原因仍然是Oculus收购案带来的火热。但VR行业2016年开始降温，暴风魔镜再次成为“先烈”，连带着让控股接近20%的暴风集团上市公司产生了1.04亿的重大资产减值。

暴风唯一翻盘的机会，是互联网电视业务暴风TV。2015年7月，暴风TV成立，原创维彩电事业部副总裁刘耀平担任CEO；2015年12月，暴风TV发布第一款电视产品；2017年5月，发布第一款人工智能电视。冯鑫在去年反思说，应该早早把精力集中在TV这件事上。

然而，暴风TV采取了与乐视相似的策略：通过补贴做大出货量获得电视广告分成，补贴硬件亏损。但这在内容缺失的背景下很难盈利，相当于卖得越多亏得越多。据暴风披露，TV业务2016年和2017年亏损都超过了3亿，2018年前五个月亏损也达到了1.2亿。

2019年7月12日，暴风集团对外发布2019年半年报亏损预告，预计2019年1月1日至2019年6月30日亏损2.3亿到2.35亿元。昔日的暴风神话已不在。

从最开始的400亿市值到现在18亿也就短短四年的时间，开始于本地播放器，期间也不断在尝试转型，但每一次都已失败告终。曾经万众瞩目的“妖股”，现在已是千疮百孔，此后的暴风影音还能否翻盘以及如何翻盘，仍有变数。