当前，对中国经济增长是否出现了周期性拐点的争论越演越烈，无论是赞同方，还是反对方，似乎都能够罗列出无数个相关的理由。但他们似乎都忽略了一个问题——中国经济增长是否存在周期性？

答案是否定的。首先从《中国统计年鉴》的数据来看，中国经济自1978 年改革开放以来，一直处于高速增长的态势，除1981 年GDP 增长为5.1%、1989 年为4.3%、1999 年为4.1% 之外，几乎没有出现周期性变化。只是在2012 年新政府上任之后，为了让中国经济增长回到高质及高效的增长方式上，才让中国的经济增长降低到7% 以下水平。

再者，尽管这次“经济增长周期是否出现拐点”的争论，还与“ 中国经济为L型走势”的观点有关。但本质来说，中国经济L 型走势的根本在于中国经济由以往的高速增长回到有效率、高质量的低速增长轨迹上，这种低速的经济增长是当前及未来中国经济的常态，也是十八大以来中国政府对经济形势的一个基本判断。所以，中国经济的L 型走势并非新周期及新拐点的到来。

那么，市场为何对2017 年的中国经济增长如此乐观？最重要的原因在于今年一、二季度中国GDP 同比增长6.9%，大幅超出市场预期和政府工作规划。再加上持续6 年负增长的PPI 开始转为正增长；今年上半年钢铁、煤炭、有色金属等原材料价格快速上涨；与房地产相关的行业商品价格大涨……使市场认为新的经济周期开始出现，中国经济的L 型走势将出现拐点。但事实上，中国经济从来都没有出现过周期性，何来新经济周期的起点？

应该说从2008 年美国金融危机爆发以来，“ 房地产化”经济早就成了中国经济增长主导。近十年来，中国名义GDP 的快速增长及中国居民财富快速增长，基本上没有脱离这种“房地产化”经济拉动的路径。这也是政府一直在打造房地产市场繁荣状态的根本目的。

虽然2014 年11 月之前，新一届中国政府确实不希望让“房地产化”的经济再延续，政策上很少触及房地产市场，但中国经济增长下行的压力很快显现。再加上2015年上半年股市发展计划的失败进一步加重了经济增长的下行压力。使中国政府不得不重新启动“房地产化”经济。新政策的推出，虽然使一些城市的房地产市场被疯狂炒作，但也全面推动了2016 年的GDP 增长，使中国GDP 增长下行的压力全面消失。

有此经验，2017 年中国政府的经济政策基本上是让这种“房地产化”经济的趋势向全国蔓延。接下来，只要当前房地产市场调控政策不改变，房地产市场的格局不会有太多变化。即便已经出台严厉的调控政策，一、二线城市的住房销售会有所下降，但也不会影响全国房地产市场增长的总格局。

总的来说，2017下半年甚至2018年中国经济增长影响最重要的因素是中共十九大的召开。

（本文作者是经济学博士、原中国社会科学院金融研究所研究员、青岛互联网金融研究院院长）