受油价崩跌拖累

能源股创史上最大单日跌幅

2020年的开篇，给了全球一个大问题“新冠肺炎”。疫情在世界多国爆发、冲击全球生产与价值链的大背景下，投资市场本来就积压了严重不安与恐慌情绪，而美国时间8日国际原油价格暴跌带动纽约WTI暴跌逾20%，则一举点燃了投资者之间弥漫的恐慌，激发大量抛售避险操作。

9日，布伦特与WTI两大国际原油期货的大幅下跌拉开了全球市场动荡的一个交易日。布伦特原油期货大幅跳空低开，开盘即跌25%，随后跌幅超31%，报32.14美元/桶，WTI原油期货跌幅也一度下跌11.8美元至30.07美元/桶。美国有线电视新闻网称，这是国际油价在1991年海湾战争后的最大跌幅。石油价格崩盘式下跌令投资者恐慌，自亚太股市开始，全球股市9日全面惨跌。截至9日收盘，澳大利亚主要指数收盘下跌7.33%；日本、韩国主要股指收盘分别下跌5.38%和4.19%；同日，A股上证综指收跌3.01%，深成指收跌4.09%，创业板指收跌4.55%，香港恒生指数收盘下跌4.23%；当天英、法、德主要股指均下跌超8%。受此刺激，美国股市9日开盘暴跌，标普500指数日内跌7%，触发第一层熔断机制，美股三大股指全部暂停交易15分钟。道指跌逾7%，跌超1900点；纳斯达克指数跌7.2%。这是美股在历史上的第二次熔断。此后美股跌幅收窄。

此次，油价创下自1991年海湾战争以来的最大单日跌幅，布伦特原油期货崩跌23.88%，近月WTI原油期货暴跌25.1%，令标普能源指数大跌20.1%，创史上最大单日跌幅。

原油价格长时间低迷导致主要产油国财政收入下滑，经济衰退风险加剧；对于原油生产企业偏空，但各国影响程度因原油开采成本而不同，原油价格低迷甚至跌破部分产油国开采、生产成本，企业盈利状况恶化，尤其是类似美国页岩油中小企本身负债高，长时间低油价，容易陷入经营困境，严重时，可能对中小金融机构导致资产负债质量恶化，引发局部系统性金融风险。 

但油价维持在一个相对低位有助于提振全球疲弱需求：

其一、原油价格下跌助力全球经济复苏。石油被誉为工业的“血液”，石油价格下降将有助于降低全球制造业、物流运输等行业、企业的能源支出成本，提升企业盈利能力；尤其是制造业大国，据路透数据统计，2019 年我国石油需求占全球总需求的14.5%，仅次于第一大消费国美国,但我国原油进口依赖度高达（72.67%），按照 2019年我国进口原油 50572 万吨计算，如果国际原油价格降低1美元，大约能为我国节省26 亿美元支出。

原油价格下跌有助于刺激居民消费支出。一方面，能源价格下跌令能源消耗的企业生产成本下降，相关商品价格随之下降，有助于提振居民消费需求；另一方面，原油价格下跌节约家庭在能源方面的开支，这相当于政府为普通民众实施减税，尤其对中低收人民众而言，有助于提升其消费边际倾向。另外，全球经济复苏将带动原油需求与原油价格逐步回升，将有助于弥补OPEC+主要产油国因原油价格下滑而出现的损失。

其二、原油价格下跌恶化了全球通胀前景，拓展全球财政、货币政策空间。目前全球尚未摆脱金融危机影响，受贫富分化、人口老化等结构性问题，全球发展不平衡，以及地缘政治等不确定性因素，全球需求增长乏力，全球进入“低通胀、低利率、高负债”的新常态。原油价格下滑一方面直接通过降低工业制造业生产成本降低终端消费品价格；另一方面原油价格容易带动大宗商品价格走弱，拖累物价；尤其发达国家能源消费结构决定原油价格与通胀关联度高，能源价格走弱直接拖累欧美发达国家物价。

截至目前，欧美经济仍“低通胀”困扰，2020年1月欧元区、日本CPI同比分别1.4%和0.7%，美国1月核心PCE同比增长1.6%,均偏离央行2.0%目标。低通胀环境为欧美实施低利率（负利率）非常规政策创造条件，由于原油价格暴跌，欧美通胀前景恶化，投资者期待美联储进一步降息预期，对欧、日央行深化负利率，并扩大资产购买等，美债30年期收益率大幅下滑至1.0%以内，刷新历史低位，超宽松的货币金融环境拓展了欧美财政政策空间。

从此次发布的榜单来看，全球经济的负面尚未影响到企业家们的财富走势。不过，就从3月9日开始，因美股熔断的原因，不少行业受到牵连，而能源股也重挫至11年低位，暴跌20%。

虽然《2020胡润全球能源富豪榜》的编制时间，是在疫情与美股熔断之前。不过在经历了这一次的全球经济大变动后，明年这138位上榜企业家的财富指数耐人寻味。

《2020胡润全球能源富豪榜》