早在去年底，Kate Spade寻求出售的消息刚放出时，Coach就蠢蠢欲动。经历5个多月的“磋商”，Coach打败了MK等集团，如愿获得了Kate Spade。

收购的资金预计一半来自Coach自有现金，一半来自新借债务。Coach给出的每股18.50美元的收购价仅比Kate Spade上周五的收盘价溢价9%，本周一股票市场开盘前，Kate Spade的股价为$18.35。由于股价长期低迷，在激进投资人——对冲基金Caerus Investors的督促下，Kate Spade公司董事会去年年底被迫同意将公司整体出售，以提升盈利水平，最大化股东回报。从去年12月27日至今，Kate Spade的股价已经累计上涨了17%。

Kate Spade的手袋以鲜艳的色彩和个性化设计受到大批年轻消费者的喜爱，但面临轻奢领域越来越激烈的竞争，和美国百货零售业的衰退，依然比较依赖美国本土市场的Kate Spade公司的业绩无法令市场满意。作为一家年销售额不到14亿美元的中型单品牌奢侈品企业，Kate Spade在与Coach和Michael Kors这些年销售过40亿美元的行业巨头的竞争中，始终处于相对弱势的地位。

同样面临升级和转型的Coach集团也曾走到了悬崖边缘，由于常年打折、样式老旧，品牌的奢侈品形象难以维持，失去了消费者的青睐。随后，Coach开始进行改革，将品牌定位从“触手可及的奢侈品”转化为“高端生活方式品牌”，开始扩张成衣、鞋履等多产品。

在设计和采购上都更注重创新，保留了一些过去受欢迎的产品，并加以改造融入了很多时髦的元素，例如铆钉、豹纹等等。同时，去除了以往的Logo图案。消费者大呼，如今的Coach和从前判若两人。

根据Coach最近发布的2017财年第三季度财报，报告期内，Coach集团净销售额同比下跌3.7%至9.95亿美元；净利润为1.22亿美元，同比增长8.6%，连续第三个季度实现增长；毛利率 70.9%，同比增长了 190个基本点。

虽然净销售额下跌了，但这正是Coach关闭北美地区折扣店铺和减小打折的良性反应，这种下滑在品牌乃至资本市场的预料之中。从净利润和毛利率的增长情况就可以看出，品牌的经营还是在转好的。

品牌的形象和消费者也在逐渐回流，Coach在第三季度400美元以上价格的产品已经成为核心产品，在北美地区的销售量达到55%。三年前，Coach的核心产品价格仅为300美元。No Agency分析师唐小唐认为，从全球经济、消费趋势来看，奢侈品高速增长的时代已经不存在了，以后比拼的更多是盈利能力的强弱。Coach打折减少了，产品议价能力提高了，盈利能力也就逐步改善了。

复活后的Coach一直想建立一个时尚帝国，此前坊间传闻Coach很认真地想收购Burberry，不过当时就有评论称，如果Coach和Burberry合并，只会使问题变得更为复杂，根本没有协同效应。因此，比起建立个如同LVMH和Kering的巨型奢侈品帝国，还不如守住轻奢的阵地，扩大其领土。

相较于Coach，Kate Spade的受众更年轻化一些，直面千禧一代。两个品牌合并后能够扩大整个集团的业务规模，提高运营效率。

GlobalData零售分析师Neil Saunders表示，Kate Spade这笔交易对于Coach来说非常合适。目前Kate Spade正处于当年Coach的低谷转型期，从轻奢品转化为一种生活方式的早期探索阶段。

Kate Spade 2017财年第三季度，同店销售额跌了2.4%，撇除电商渠道更是暴跌8.1%，是该品牌自2010年以来同店销售首次下跌，急需拯救。如果Coach将其设计、采购和分销的经验传授给Kate Spade，那么Kate Spade或许也会“起死回生”，带来巨大的收益。而且合并后，Kade Spade品牌仍将独立运营。Coach集团首席执行官Victor Luis称，该交易是Coach发展成为多品牌公司的重要一步。“这次合并可以提升我们在全球高端手袋、配饰及鞋履市场中的地位，为品牌组合带来产品、品牌定位及顾客的多元发展。”他认为，Coach的一流的供应链能力、在全球各地开设的零售店将释放Kate Spade的增长潜力。

不过，对于Coach来说，收购其他轻奢集团后，如何避免陷入从前的低价打折陷阱，挽救高端形象并不容易，而且所需时间也很长。这也是为什么Coach还会一直寻求收购其他品牌，有消息称，Coach还会竞购英国奢侈品鞋履品牌Jimmy Choo。

在经济下行期间，奢侈品牌之间的并购频发。奢侈品集团们都希望能够将风险分散在多个品牌上，抵御经济不景气带来的冲击。汇丰银行全球奢侈品市场分析师Erwan Rambourg曾表示，在变幻莫测的时尚行业中，多元化的品牌策略意味着更少的波动，更多的一致性。

根据意大利米兰的咨询公司Pambianco的报告，全球时尚和奢侈品行业的并购交易总数从2015年的74起增加到了2016年的96起。各大公司收购的主要目标是“确保实现长期扩张，在未来加强自身竞争力，增加市场份额。”

连LVMH这样的全球第一奢侈品大集团也加入了并购的大潮。去年，LVMH收购了奢侈品旅行箱RIMOWA和自行车穿戴品牌Rapha；今年开年，其掌门人Bernard Arnault 就表示过，对未来的业绩并不感到乐观，集团将会依靠并购的方式来扩大市场份额。4月底，LVMH立马出手，提出以65亿欧元的价格收购 Christian Dior 时装部门。

而拥有Jimmy Choo 的 JAB财团，也打算出售与其主营咖啡业务相距甚远且不会带来协同效应的奢侈品。中国的企业去年到今年也出手收购了不少国外的时尚品牌，比如山东如意集团全资收购法国时尚集团 SMCP(旗下品牌包括：Sandro, Maje 和 Claudie Pierlot)等等。