腾讯拟2亿美元入股华纳音乐,你爱听的那首歌又要涨价了

来源:胡润百富 作者: 发布时间:2020-06-08

6月3日,华纳音乐集团成功挂牌纳斯达克,股票代码为“WMG” ,发行价为25美元,募集资金超过19亿美元,开盘报27美元,涨约8%,盘中最大涨幅超过23%,最终收涨20.48%,市值超过127亿美元。至此,上半年最大的美股IPO项目尘埃落定。值得一提的是,在华纳音乐IPO前夕,腾讯准备重金入股的消息引发业内关注。

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几经曲折的华纳音乐发展史


拥有百年历史的华纳音乐曾经风光无限。

 
1930年,华纳兄弟购入Brunswick唱片公司宣告着正式进军唱片业。1967至1972年间,华纳兄弟又先后收购了大西洋唱片、Elektra Noneusch唱片,最终合并成立了华纳唱片集团公司。

华纳音乐的成长史就是一出靠资本并购不断扩张的大戏,横跨法国、芬兰、德国等多个国家。
 
上世纪90年代,华纳收购了飞碟唱片进军华语乐坛。2000年,中国内地市场也被攻破。巅峰时期,华纳音乐旗下汇聚了朴树、老狼、孙楠、那英等多位一线歌手。音乐人宋柯后来将华纳的到来称作是“抛来了橄榄枝”,既拯救了国内当时每况愈下的独立唱片公司境况,也打开了中国唱片业的新局面。宋柯还记得朴树《生如夏花》那部唱片取得的成功,总销量超过了100万张,且大部分收入都是属于唱片公司的。
 
这一年华纳音乐集团的高层们实在想象不到,有一天“唱片已死”的论调会出现。然而没过多久,这种论调就成为了现实。同样是2000年前后,互联网作为新兴业态出现,盗版四起,最严重的时候市场上的盗版率高达90%,大大影响了实体唱片的销售业绩。
 
虽然抵触的华纳最初严格要求不允许给数字音乐授权,但随着互联网大势的到来,实体唱片依旧以不可逆转的态势走向衰落,华纳音乐的下坡路悄然而至。这种状况一直持续到了2011年,亿万富翁Len Blavatnik以33亿美元的价格完成了对华纳音乐集团的私有化交易,一代国际音乐巨头以一种无可奈何的姿态告别了华尔街。
 
另一边,2004年便从华纳中国出走的宋柯创立了太合麦田,成为中国力推数字音乐的第一人,在人们还不知道“数字版权”这个概念的时候,宋柯就一个人跑到新疆,找到刀郎和他的经纪人要来版权,用3年的时间实现了2000万元收入。
 
当然,在华纳海外的大本营,也诞生了苹果iTunes音乐商店,以及Spotify、Apple Music、Amazon Music等音乐流媒体平台,成为华纳在数字音乐上发力的出口,反应迟钝的华纳终于开始意识到数字音乐的价值。
 
同样据招股书所披露,近三年来,华纳音乐的实体音乐业务板块营收连续下降。与此同时,数字音乐板块收入比重逐年增长。2019财年,华纳音乐数字音乐板块收入达到了23.43亿美元,占总营收的比重为52.36%。
 
私有化9年后,随着流媒体生态的不断进化。2020年,华纳音乐的收入甚至迎来了近几年来的新高峰,造就了华纳音乐的第二次增长。
 
从大环境看,流媒体为音乐行业注入了新鲜血液,整个美国唱片业在2019年更是迎来了大幅增长,全球音乐仿佛度过了“至暗时刻”即将迎来新生。

流媒体给了华纳音乐IPO的勇气

这几年,华纳音乐的营收逐年递增。招股书显示,华纳音乐2017财年、2018财年、2019财年的营收分别为35.76亿美元、40.05亿美元、44.75亿美元;相应财年净利润分别为2.58亿、3.12亿和1.49亿美元。

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收入主要来源于音乐录制、版权转授和音乐发行三方面。其中,音乐录制、版权转授均涉及流媒体,音乐录制是营收主力,2017-2019年,音乐录制业务的收入分别为30.2亿美元、33.6亿美元,以及38.4亿美元,占总收入比例分别为84.45%、80.90%、85.81%。

 
具体来看,2019财年数字音乐收入总计达23.43亿美元,同比增长16%,总营收占比达52%。2020财年一季报,营收占比仍过半。华纳音乐自己也曾表示,“在公司总营收中,通过授权数字音乐发行渠道所获得的收入占比例越来越高。”
 
与此相对应的,实体音乐业务板块营收连年下降,由2017财年的6.67亿美元下降至2019财年的5.59亿美元。
 
这个时代,流媒体意味着什么?根据国际唱片业协会(IFPI)报告,2018年全球音乐市场收入达到191亿美元,同比增长9.7%。其中,流媒体音乐市场营收达到89亿美元,占全球营收47%,因付费流媒体音乐的营收增长达32.9%(付费流媒体音乐占流媒体音乐营收的37%)。
 
眼下,流媒体市场已成唱片公司兵家必败之地。2019年,数据分析平台Midia Research称,在整个录制音乐市场中,三大唱片公司环球、索尼、华纳收入占67.5%的份额,其中,三大唱片的录制音乐总收入中,流媒体收入占比都超过了50%。
 
但也正是如此,许多业内人士担忧,此后传统唱片公司将会越来越受制于流媒体平台。

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腾讯2亿美元重金入股


音乐行业的游戏规则已被改写,唱片公司与流媒体平台相爱相杀的故事拉开帷幕。

 
中国市场增长前景巨大,华纳无法忽视。IFPI的数据显示,中国还处于付费流媒体模式的早期阶段,2018年估计有3300万付费用户,仅占中国14亿人口的2%,发展前景巨大。华纳还在招股书中提及,海外版抖音为其带来了独特的机遇。

值得注意的是,在华纳音乐IPO前夕,腾讯要重金入股的消息引发业内关注。据外媒报道,腾讯拟向华纳音乐集团投资2亿美元,交易正在谈判当中。

无独有偶,就在3个月前,由腾讯牵头的财团刚刚以34亿美元的价格收购了环球音乐集团10%的股份。

凭借强大的氪金能力疯狂扫货是腾讯的一贯作风,此前曾一举将三大唱片公司的版权收入囊中。2014年,获得华纳音乐版权;2016年,获得索尼音乐版权;2017年,以3.5亿美元加1亿美元的股权获得环球音乐三年独家版权。

这些年疯狂购买版权着实花了不少钱,腾讯音乐能赚的回来吗?答案是否定的,毕竟相比于在线音乐平台,用户对在线音乐平台付费单曲和会员等服务的购买意愿明显较弱。

既然如此,腾讯为何对版权如此执着?腾讯有自己的考量,“如果在国际化的道路上,腾讯音乐不和三大唱片公司有一种深度的绑定的话,就是它战略上的失策。”一位国际音乐版权行业从业者表示,另一方面,转授版权获利也是不错的选择,“一块钱的成本价格,腾讯音乐会以7毛的价格转授给其他音乐平台,但其他音乐平台的市场份额只有腾讯的几分之一,腾讯音乐相当于把一部分成本转嫁给其他音乐平台。”

巨头们砸下的银子,总要摊薄到一个个用户身上。或许不久之后,你爱听的那首歌又要涨价了。