不久前，蘑菇街发布了上市以来的第一份全年财报。纵使2019财年其总营收同比增长10.39%，也逃不过净亏损2.397亿元、股价接连下跌的现实。

事实上这种亏损已经连续了几年，盈利这件事对蘑菇街而言有些难以实现。加上目前同行业竞争对手越来越多、用户越来越挑剔，蘑菇街的未来不容乐观。

也曾风光一时

成立于2011年的蘑菇街在早期也是享受过电商红利的。其初始定位是内容导购平台，用户在平台上选中了商品之后会直接跳转到淘宝，蘑菇街由此赚取导流分成。开始的几年蘑菇街成长迅速、口碑好，2014年完成C轮融资后估值高达10亿美元。

但2013年，蘑菇街的运作模式引起阿里警觉，后者出台了封杀第三方导购平台的政策，蘑菇街不得不转型做自营电商。

这一波操作影响到的还有“美丽说”。一起遭到“封杀”，一起因为资本寒冬的到来而无法独立上市，蘑菇街和美丽说一拍即合，决定“1+1>2”，双方于2016年合并，试图打造一个垂直于女性群体的“导购+电商”平台。

合并初期，确实起到了出色的效果，其估值一度达到了30亿美元，随后也成功在美国上市，在资本上取得了成功，也算是得偿所愿。

不上不下的现状

可惜的是，有时候“1+1”未必能有大于2的效果。

蘑菇街和美丽说合并了一年后，整体交易额只有90亿元，和当初各自销售额近200亿的状态相差甚远。

归根结底，是由于越来越多的电商社区崛起，蘑菇街的后续定位过于模糊，既要做社区，又想要带货，还想保持极低的价格。最终导致的是社区比不过小红书、带货PK不过淘宝，低廉的价格不仅和拼多多“撞车”，同时也限制了产品的质量，流失了不少对质量有要求的客户。

更别说近几年来短视频风靡，抖音、快手都有主播发视频卖货，赚了流量和热度的同时也急速提升了产品销量。这也意味着，属于蘑菇街的市场蛋糕又被同行挖走了一部分。

除了在同行业竞争对手中定位模糊之外，蘑菇街在定位用户需求方面也有些“自我感觉过于良好”。

一直在强调“时尚”的蘑菇街无论是直播还是商城出售的都是单价百元以内的服装，品牌特征不明显，从品位到价格，都和“时尚”有些遥远。对此，蘑菇街却认为国内市场巨大，用户口味不一，它所推的“时尚”总会有一部分买单，但事实上，会买单的那一部分顾客可能更青睐的是拼多多。

想靠直播翻盘？

虽然蘑菇街这一年趋势不容乐观，但是它也有自己可以翻盘的优势，那就是直播业务。

2019财年，蘑菇街来自直播业务的成交总额同比增长了138.1%。从2016年开始深耕的直播供应链是蘑菇街的一大特色，也是一大利润点。平台为品牌提供了直播平台，为主播打造了选品库，又做到了快速、有效地将品牌和主播建立起合作关系，比起店主们自发开启直播要更加高效、有规划，同时还能更系统地为主播们完善自身定位、精确营销、提升其选款和传达能力，并做到商品、用户、主播三者深度匹配。

但是，蘑菇街想要靠直播扭转局势，还有一定的风险。

一方面，蘑菇街的平台活跃用户不太乐观，不知道是否能撑起这一场“拯救”的任务。毕竟除了淘宝之外，抖音和快手也是直播电商的大平台，其中抖音日活2亿、快手日活1.6亿。蘑菇街还没有披露日活用户，但2018年一年的活跃买家数只有3450人，疲态尽显。

另一方面，用户并不傻，主播、平台和商品的组合拳打得再好，商品质量不行、品位不对等、对应的客户群体过于狭窄，想要获利也不是一件容易的事，要解决这个问题，蘑菇街还是得正视自己的定位——在电商云集的市场，你究竟想要做哪一款？